地盤

了解自己的理財需求

大家可能都有過類似的經驗，隔壁老王買了一檔基金，年報酬率高達60％，老王自鳴得意在你面前吹噓，心裡好羨慕；回頭看看自己戶頭，一年前買的基金，到現在才獲利10％，於是就得出一個結論：「我買的一定是爛基金，報酬率才那麼差」。

我常勸告大家，如果沒辦法深入了解一個投資工具，就請不要投資；相反的，如果你要投資，一定要充分了解這個投資工具；對投資工具的報酬，也要有正確的期待。

以上述的例子來看，鄰居老王一年賺了60％，很可能是買了積極型的新興市場基金，而你買進的，卻是較穩健的已開發市場基金，兩個市場的波動程度完全不同，所承擔的風險也不同，自然不能期待有一樣的報酬。嫌棄已開發市場基金的報酬不夠辣，這就好比明明買了檸檬，卻還嫌酸。

事實上，投資理財，首先要有目標管理，換句話說，投資人要先釐清自己為什麼要作投資，是為了存退休金、購屋、買車，或者只是單純為了追求資產增值。

檢視財力 有多少錢可以投資

知道自己的理財期望後，還要回頭看看自己的荷包，有多少本錢可以投資其中？這和如何選擇投資工具，選擇幾種投資工具，也大有關係。

例如你有兩億元資產，覺得後半輩子安養無虞，理財專員還千說萬勸鼓動你投資，你儘管可以大聲的宣告：「你管我，我就是要擺定存！」，但是，絕大部分的人，手中往往只有兩萬元。

如果你和絕大多數的人一樣，手頭並不寬裕，首先你要做的事情，就是儲蓄。我這裡所指的儲蓄，和一般倡導的概念不太一樣，不是「收入-支出＝儲蓄」，而是「收入-儲蓄＝支出」，每個月強迫自己儲蓄之後，再來分配支出。

接下來，你可能會問，每個月儲蓄的目標是多少？我建議是兩萬元。如果能持之以恆，每個月存下兩萬元，經過三年之後，存下百萬就不再是夢。

以每月存下兩萬元為例，一年之後就可以存下24萬元，三年就可以儲蓄72萬元，如果再加上平均一年10％的投資報酬率，三年內存下人生第一個100萬元，成為百萬富翁，絕對不是遙不可及的夢想！

選擇適合自己的投資工具

如果你希望三年內晉升至百萬存款階級，除了儲蓄，別忘了，當中還有個重要的因素，就是三年之後，這筆儲蓄必須要有一定投資報酬率，要達到目標報酬率，定時定額投資基金，是個很好的方式。

每個月的收入只要一入戶頭，就可以利用自動扣款的方式，先扣款買基金，如此一來，就能確保自己每個月都能儲蓄，而不用擔心，在百貨公司週年慶時揮霍無度；也不用擔心，在每個月結束、存款也見底的時候，才驚覺錢都不知道花到哪兒去了。

定時定額的方式買基金，除了可以自動扣款機制，防止自己奢侈消費，幫助自己儲蓄，最重要的，就是投資之後的潛在的複利效果，畢竟「唯有投資，才是增值之道」。

當然，百貨公司週年慶的時候，還是可以去逛逛，但切記：「看看就好！」知道今年流行什麼顏色、style就好，回到公司上班或閒暇之餘，和同事、朋友有話題可聊就行了。下回要和大家分享，投資共同基金以前，需要先了解什麼事情。

共同基金入門-如何選擇基金

投資工具有百百種，定存就是其中一項。把錢直接放銀行定存，夠簡單了吧！可是就連定存，也要事前做功課，比較哪家銀行的定存利率比較高；如果想存放好幾年，選擇這家銀行放定存，會不會有風險？

選出近三年績效前1/4的基金

選擇基金當然也是一門大學問。我投資共同基金一向是以結果、績效導向的，所以，我會先看中長期績效來挑選基金，所謂的中長期績效，就是指近三年績效都在排名前四分之一的基金。

為什麼要看三年的績效？從我十幾年的投資經驗來看，走完一個景氣循環，差不多需要三年的時間，如果這檔基金在近三年的績效，都能穩居前段班，表示無論在任何景氣階段，基金都能提供相對穩健的報酬。

有些投資人會有暫時「第一名迷思」，喜歡買績效第一名的基金。其實，第一名的基金往往得重押某些股票，績效雖然暫時居前，卻不代表年年都能獲得穩定的報酬，投資基金，挑選績效穩定居前段班的基金，反而比較重要。

挑好的投信公司

除了績效導向，選擇一家好的投信公司，也是我挑選基金的考量重點。

什麼是「好」的投信公司？是指市場風評佳、合法誠信的公司，這可以從平常報章雜誌的報導裡，了解各家投信的狀況；此外，選擇投信公司的同時，還要評估投信公司的研究團隊。

目前一個基金經理人，可以操作不止一檔基金，明星基金經理人的時代，已經過去，取而代之的，是研究團隊的實力。因為惟有以研究團隊取勝，基金績效才不會因為一個人離職，而大受影響。

要怎麼判別投信公司究竟是研究團隊導向，或是明星基金經理人導向？如果一家投信旗下的10檔基金當中，只有一檔基金的績效好，這時就要提高警覺了。

還要記得，選擇一家好的投信公司後，千萬不可以「照單全收」，要按照投信公司的專長，去挑選商品。投信公司就好比是一家精品店，而不是雜貨店，要挑商品，就要挑鎮店之寶，買該家投信操得最好、最擅長的基金。

看報酬 更要看風險 了解基金評比指標

投資看報酬，更要看風險。投資基金前，還要先認識評比基金風險的指標。

首先是標準差，代表基金過去一段時間淨值表現穩定程度。如果數字越低，基金績效的穩定度越高，越值得信賴；反之，如果數字比較高，則代表基金績效表現時好時壞。不過，要切記一點是，比較基金的標準差時，必須與同類型的基金比較，否則就好像是蘋果比橘子，基準根本就不同。

第二個評估指標是β值，可以顯示基金的波動程度。β係數如果大於1，就表示基金風險大於整體市場；若β係數小於1，就代表基金波動小，風險較低。

第三個是夏普(Sharp)指數，指的是每單位風險所帶來的報酬。簡單來說，如果夏普指數等於零，就表示每一份風險所帶來的報酬和銀行定存相同；夏普指數大於零，則代表優於銀行定存。當夏普指數小於零，就表示每一份風險所帶來的報酬，不如銀行定存。

投信投顧公會網站提供相當多資訊，目前公會提供了三個版本的基金績效評比，包括了委託台大教授所做的每月基金評比，另外還有標準普爾（Standard & Poor's）以及理柏(Lipper)基金評比，投資人可隨時上投信投顧公會網站查詢。

基金入門投資 首選定時定額

投資共同基金主要有兩種方式，一個是單筆投資，另一個是定時定額，這兩種投資方式的細部內容完全不同，我最喜歡的投資方式，還是定時定額。十幾年來，靠著定時定額投資基金，讓我付清買屋的尾款，搞定房屋的裝潢費。究竟要如何操作定時定額，才能讓投資置於不敗之地？下一回和大家分享。

如何操作定時定額-定時定額投資密技大公開

今年1月份，我贖回了一檔以定時定額投資的台股基金，出場時的獲利是65％。投資基金十多年來，我的定時定額投資，一向只有帳上虧損，出場時全都是正報酬，目前為止，還沒有賠過錢，投資下來的報酬，讓我付清了房貸尾款，還有房屋裝潢費，每次回到家，看到家裡的裝潢和傢俱，就讓我想起那些投資的基金。

定時定額 專挑股票型基金

很多人問我：「到底投資什麼基金，可以有這樣的報酬率？」以及「究竟什麼樣的基金適合定時定額投資？」我的答案是股票型基金，越積極越好！

要知道，定時定額投資最大的好處，在於分批進場、攤平投資成本，分散可能「買高」的風險；再利用相對高點獲利了結，達到「低買高賣」的效果。想要找高點出場，當然要選擇波動幅度較大的股票型基金。

至於投資市場的選擇，在全球股票市場當中，我非常推薦台股。台灣屬於淺碟市場，爆發力很強，類股輪動快速，非常適合定時定額投資，尤其，台股是大家最熟悉的市場，千萬不能放棄。

只設停利 不設停損 賺夠再走

選擇了市場以定時定額方式投資，操作時一定要把握幾個秘訣，當中，相當重要的一個原則就是：「停利不停損」。

為什麼需要停利？舉個例子來看，假設目前台股是6,000點，你恐怕無法期待20年之後，台股指數就會隨著時間而上漲，攀升到6萬點；相反的，20年之後，台股有可能只有3,000點。要知道經濟循環是周而復始的，長期趨勢可能向上，也有可能向下。要走完一個經濟循環，大約需要2至3年，這時候就應該適時出場了。

什麼是適合的停利時點？我認為，可以把定存當作一個指標，對於一個剛進市場的投資新鮮人來說，定時定額投資基金，一年獲利可期望為定存的五倍，以目前一年期定存利率來看，一年的目標報酬可設為10％。如果定時定額投資兩年，設定的目標報酬就是20％，如果沒有達到這個目標報酬，就要耐心等待。

基金基礎篇 - 定時定額為主，單筆為輔

「投資難的地方，就在於如何精確掌握市場往上或是往下。」很少有人能夠真正低買高賣，賺進整個波段，大部分的人都是追高殺低，成了穩定股市的一群。如果你對單筆投資還沒有信心，那麼，定時定額投資的報酬率，會是很好的進場指標，你甚至可以遵循「沒有定時定額，就不做單筆投資」的原則，以定時定額為主，單筆投資為輔，架構你的投資組合。

進場時：定時定額先買 再進單筆

我單筆投資一個市場之前，往往會先作定時定額投資，這可以幫助你判斷何時適合進場，也可以分散風險。舉例來說，當定時定額的帳面報酬一下從10％，突然漲到50％時，你就會知道，這時候的股票市場，已經處在相對高點，這時候不宜再進場，甚至要考慮賣出了。

相反的，如果收到月對帳單，發現定時定額的基金報酬忽然爆跌了50％，股市也呈現量縮價跌。不用難過！這時候，反而是單筆進場的絕佳時點。因為，當基金報酬狂跌，市場又呈現量縮價跌的狀況，顯示市場很可能已經跌到谷底，這時候就適合以單筆的方式進場，承接之後的上漲行情。

獲利時：先贖單筆 再贖定時定額

除了先做定時定額投資，再以單筆進場，分散進場風險外，我也建議，如果投資達到理想的目標報酬，需要出場，可以先分批贖回單筆投資的基金，之後，再贖回定時定額投資的基金。

這樣操作有什麼好處？好處是不用擔心基金贖回後，市場還是一路向上，錯過了後面的獲利機會。

獲利了結後 滾入再投資

很多投資人賠錢失利了煩惱，不少人則是賺錢了也煩惱：「我已經賺了70％，現在該怎麼辦？」我總是開玩笑回答：「我有很多存摺！」

定時定額透過平均成本的原理，降低了進場風險，因此，沒有進場時點的疑慮，不過，記得一定要設立獲利目標，然後即時停利。我建議定時定額投資基金設定的目標報酬，可以定存作為指標，一年的投資報酬，應可期望為一年期定存利率的五倍，以目前的定存水準，目標報酬可設在10％以上。

投資獲利後，手上突然多了一筆錢，很多人不知道該怎麼辦。像我投資前，就設定了理財目標，希望獲利後的資金，可以付房貸、裝潢屋子，因此贖回獲利的報酬，就幫助我實現了夢想。如果沒有夢想等著實現，或者沒有緊急的資金需求，建議可以加碼再投資，千萬不要花掉了。

加碼投資主要有兩種方式，一種是加碼定時定額扣款金額，如果你每個月都扣3,000元，就可以加碼扣5,000元，長久下來，就會產生可觀的複利效果。另一種，則是找尋有潛力的市場，以單筆的方式，投資該市場，以增加潛在的獲利機會。

精通了定時定額投資法，下一回，要更進階，跟大家分享單筆投資共同基金的方法。

基金的進階篇 - 單筆投資共同基金

我常全省跑透透，在各地區巡迴演講，和大家分享投資共同基金的經驗。有些人聽了基金投資術後，興致大開，聽完演講的第二天，就急著進場，一砸就是百萬、千萬，而且是單筆買進，結果卻成了穩定股市的大戶。

如果你以定時定額買基金，當然沒有進場時點的問題；但是，單筆投資共同基金是更進階的投資術，進場、出場的時點，都攸關投資勝負，相當重要。

單筆投資 要勤做功課

若要能判斷進場時點，就得花時間做功課，把一些重要資訊記錄下來，每個月仔細比較。首先，要先了解七大經濟指標，第一個是經濟成長率（GDP），這是國內生產毛額，衡量一國經濟成果的指標，如果一國的經濟成長率增幅遞減，則可以預期，股市大概也不會有行情。

第二是經濟領先指標（Leading Economic Indicator），可以預測未來六到九個月的經濟活動，也要觀察連續三個月有無升降，如果升幅或者跌幅逐漸縮小就代表趨勢反轉。值得注意的是，當領先指標低到最低分，或高到最高分時，預測就會鈍化，必須搭配其他經濟指標一併觀察。

第三是美國採購經理人指數（PMI），是針對美國採購經理人所做的調查，顯示製造業的景氣狀況。當PMI指數上升，代表美國對外採購金額增加，未來景氣可望好轉，反之則代表景氣走弱。而當PMI指數高於50，就代表景氣擴張，低於50則是景氣收縮期。

第四是消費者物價指數（CPI），是衡量通貨膨脹的重要指標。當CPI維持低檔，央行會調降利率；CPI持續高檔，央行則會調升利率。

第五是聯邦準備理事會（Fed）的態度，影響了利率走勢、全球資金流向，從2004年6月以來，Fed持續升息，為的就是要打擊通膨，Fed開會前市場的看法，乃至於Fed發表的聲明內容，都是重要觀察指標。

第六則是消費者信心指數（CCI）的高低影響市場存貨，特別是美國零售業佔GDP的六成，若存貨居高不下，採購經理人指數就跟著下滑。當CCI維持在100以下，代表景氣低迷，若CCI持續下跌，則代表消費者對未來景氣看法不樂觀，消費意願可能萎縮。不過，CCI在經濟擴張期變化不大，景氣低迷時，CCI對景氣回升有關鍵影響。

最後一個是工業生產與產能利用率，工業生產指數衡量主要工業的實質產出，產能利用率則是衡量廠商對設備的利用程度，當工業生產指數上升，代表經濟步調加速，但是增幅過高則可能是景氣過熱，投資宜慎。至於產能利用率偏高，則代表需求大於供給，廠商有調升價格的能力，提升獲利，進一步提升投資意願。

單筆投資原則 買跌不買漲

單筆投資基金，進場的時點很重要，原則就是「買跌不買漲」。當然，很少人能夠真正買在最低點。但是，當你熟悉一些重要經濟指標，每個月紀錄比較之後，就會對景氣位置有感覺。

只要確定長期景氣循環向上，不妨在相對低點的時候，市場行情往上的時候，就勇敢搶進；相反的，如果市場炒作極兇，或者對市場一片看好的時候，就要提高警覺，甚至如果偵測到景氣反轉往下、市場行情逆轉的徵兆時，最好就束手不買。

分批進出 要停損也要停利

單筆投資基金時，一定要記住，無論是進場或出場，最好能分批進行，因為，沒有人知道何時是真正的低、高點，也鮮少有人真正能賺到完整的波段。若要降低進、出場時點的風險，最好的方式，就是分散子彈，以我來說，我通常是一次兩萬元、兩萬元進場，而且一定設定兩次以上的出場時點。

單筆投資和定時定額投資基金另一個不同點，就是定時定額沒有停損的問題，但是單筆有。如果單筆投資做錯了決定，就要即時停損，千萬不要「硬頸」，要即早贖回為是。

了解基金投資的兩大方式之後，下次，要和大家分享，投資共同基金時容易有的錯誤觀念，以及需要打破的迷思，讓你在追求致富的道路上，更通行無阻。

投資共同基金的迷思

很多人投資共同基金存著一些迷思，這些似是而非的觀念，看來無大礙，實際上，很可能就會減少，甚至是阻礙投資基金獲利的機會。下面，我列舉了幾項一般人在投資共同基金上，可能有的迷思供大家參考。

單筆和定時定額都有的迷思：買新基金比較好？十元迷思

很多人買基金，喜歡買基金淨值是10元的新基金，理由非常有趣，只因為很多投資人覺得淨值10元的基金，未來要算績效報酬比較方便好算。也有些人覺得，舊基金，淨值已經20、30元，未來報酬一定沒有10元的新基金大。其實，只要基金投資策略沒問題，景氣好、大盤往上漲，無論新舊基金，淨值都會往上，跟你申購時，基金淨值是多少都沒有關係。

也有很多人看到基金淨值，就會有先入為主的觀念，替基金貼上標籤。如果基金淨值是2元，就會覺得這檔基金績效不好，是檔爛基金；相反的，如果基金淨值在40元，就會覺得這檔基金價格太貴了。

其實，買基金不能看絕對淨值，而要看實際漲幅。舉例來說，我曾經投資一檔淨值是3元的基金，過去三年表現良好，我第一次出場的時候，這檔基金的淨值，已經翻了一倍到6元，現在，這檔基金的淨值已經超過10元。

你可能會問，如果這檔基金操作優異，當初為什麼會跌到3元呢？這其實是客觀環境的問題，因為這檔基金是在台股1萬2,000點的時候成立，隨著台股下跌，基金淨值自然一路滑落，這是大環境的問題，而非基金本身投資策略所造成的結果。其實，只要操作穩定，無論淨值是高或低，就是一檔值得投資的基金。

單筆和定時定額都有的迷思：不知道去蕪存菁

很多人認為基金是長期投資，所以買好了，就擺著，不去看它。忽略了，即使是長期投資，還是要定期檢視，及時去蕪存菁。尤其是當基金的績效開始走下坡，連續幾個月，基金績效在同類型基金的排名裡，都處在後段班，不要猶豫，就大膽轉換或贖回該檔基金吧。

單筆和定時定額都有的迷思：現在流行什麼 就買什麼 一定賺錢？

很多投資人喜歡追逐流行，現在流行什麼，就買什麼基金。就像現在黃金、能源價格上揚，相關產品成了當紅炸子雞，有人開始買金條，打算儲值，不過，站在我的角度來看，我反倒想要把以前的黃金首飾賣一賣。買基金不一定要追逐市場熱門的產品，尤其是對自己不熟的產品，千萬不冒然投入。

單筆和定時定額都有的迷思：資產配置的迷思

很多人被「資產配置」這四個字害慘了。在報章雜誌上，常看到各投資機構提供未來資產配置建議，有的人，一看到是股六債四，就真的拿六萬元去買股票、四萬元去買債。

其實，資產配置對資本額較大的投資，確實可發揮風險分散的效果，但就小額投資來看，效益並不大。不過，投資人可以將股債配置視為一個參考指標。舉例來說，如果一家公司將未來股債配置的比率，從原本股債各半，提升至股六債四時，可以解讀為，這家公司對未來股市看法是趨於樂觀的。

定時定額專屬迷思：賺錢出場後，就停止扣款了

很多人定時定額投資獲利後，喜歡換一檔「新」基金扣款。這些投資人，總覺得既然基金贖回了，這次投資就算結束，為了要有新的開始，於是就停止扣款買基金，或找另外一檔基金投資。

其實，只要這檔基金的投資策略良好，績效依然穩定，現在讓你賺錢，未來一樣可以為你帶來良好的獲利。因此，即使獲利了結之後，還是可以繼續扣款，千萬不要處罰讓你賺錢的好基金。

定時定額專屬迷思：隨時買，不要賣

過去，定時定額投資法打著「傻瓜投資法」的名號，告訴大家「隨時買、不要賣」，這其實是錯誤觀念。定時定額投資基金，雖然沒有進場時點的問題，但一定要設定獲利目標，適時贖回、設定停利點，要懂得買基金，更要懂得賣基金。

為什麼需要停利？以台灣而言，要走完一個經濟循環，大約需要2至3年，如果不適時獲利了結，當經濟開始衰退時，報酬率可能就會下滑。因此，以定時定額方式投資時，一定要把握的原則就是：「停利不停損」，只要達到了目標報酬，不要猶豫，趕快贖回停利。

單筆投資專屬迷思：堅持哪裡跌倒 哪裡爬起來

單筆投資做錯了決定，就要即時停損，有些人很「硬頸」，一直要等到指數漲回來，才願意脫手，非得要「在哪裡跌倒、在哪裡爬起來」，但有時股市卻是越等越低，越等越心寒，跌倒之後，就很難再爬起來。