地盤｜痞客邦

Jun 01 Fri 2007 08:46
買基金一定要看的夏普與貝它

買基金一定要看的夏普與貝它
【Yahoo!奇摩理財】王鈺棻 2006/12/13

購買基金除了考量淨值報酬率外，風險相對報酬率也是重要的考量因素之一，因此夏普(sharpe)指數與貝它(β)係數兩項指標絕不能忽視。

　所謂的夏普指數是指，投資人每多承擔一分風險，可以拿到較無風險報酬率（如定存利率）高出幾分的超額報酬。所謂超額報酬是基金過去一年平均月報酬率超過平均月定存利率的部分。該指數通常在零到二之間，若恰好為零，則表示每承擔一分風險所得到的超額報酬和銀行定存利率相同；若指數為正數，表示投資該基金報酬較定存高；若指數為負數，代表投資這檔基金還不如放定存。

貝它係數是用來衡量基金相對於市場的風險，數值愈大，代表波動性愈大，凸顯高風險、高報酬的本質。當係數等於１，表示基金漲跌幅與大盤相同；若為正數，表示基金漲跌幅大於於市場的波動幅度，如貝它係數為1.5，表示指數漲(跌)10%，基金漲(跌)15%；若為負數，則表示基金漲跌幅小於市場的波動幅度，如貝它係數為負1.5，則指數漲(跌)15%，基金漲(跌)10%。

投資人在投資基金時，常常分不清單筆申購及定期定額投資該選擇的基金有何不同，這時利用夏普指數與貝它係數來挑選就明瞭許多。第一步當然要選擇前景看好的市場或產業，然後從該類型基金近一年報酬率較高者中挑選夏普指數較高者，報酬率最高者不一定夏普指數也最高，兩個條件要同時考量，選出前景看好的基金。

(繼續閱讀...)

alan2268g 發表在痞客邦留言(0) 人氣()

個人分類：投資理財

▲top

Jun 01 Fri 2007 08:45
何謂夏普指數（Sharpe Ratio）？

何謂夏普指數（Sharpe Ratio）？

投資學有一個鐵律，即投資標的的預期報酬越高，投資人所能忍受的波動風險越高；反之，預期報酬越低，波動風險也越低。所以投資人選擇投資標的與投資組合的主要目的為：在固定所能承受的風險下，追求最大的報酬；或在固定的預期報酬下，達成最低的風險。

諾貝爾經濟學獎得主夏普（Sharpe）以投資學最重要的理論基礎CAPM（Capital Asset Pricing Model，資本資產定價模式）為出發，發展出名聞遐邇的夏普指數（Sharpe Ratio），用以衡量金融資產的績效表現。夏普指數的定義詳列如下：
＊	夏普指數＝(資產平均年化報酬率－無風險利率)/ 資產年化標準差
＊	除非有其他指定情況發生外，本網站皆以基金過去六十個月之每月報酬資料計算平均年化報酬率、年化標準差及夏普指數。如基金過去之績效資料不足六十個月，但績效資料已超過六個月者，則採用過去所有的每月報酬資料計算平均年化報酬率、年化標準差及夏普指數。然如基金過去之績效資料不足六個月，則不予計算平均年化報酬率、年化標準差及夏普指數。
＊	平均年化報酬率=(((1+平均月報酬率/100)^12)-1)×100
＊	年化標準差＝(月報酬標準差)×(12^0.5)

簡單來說，夏普指數所代表的意義為相對於無風險投資（例如投資於極短天期國庫券），投資人所承擔每一單位風險，投資標的所創造的「超額報酬」